最近在閱讀財(cái)報(bào)的時(shí)候，被資產(chǎn)負(fù)債表里一個(gè)叫“應(yīng)收款項(xiàng)融資”的科目弄得有點(diǎn)頭大，不知道它的準(zhǔn)確含義是什么。

對(duì)，就是上圖紅色方框里，“應(yīng)收票據(jù)”和“應(yīng)收賬款”科目下方那個(gè)讓人討厭的家伙[發(fā)怒]

作為一個(gè)有點(diǎn)輕度強(qiáng)迫癥的人，不弄懂它會(huì)讓我飯吃不香、覺睡不好，為了我的身體健康著想，我決定去搞定它。

首先把它做個(gè)分解，應(yīng)收款項(xiàng)融資=應(yīng)收款項(xiàng)+融資，那么應(yīng)收款項(xiàng)包括哪些內(nèi)容？融資又包括哪些方式呢？

一個(gè)一個(gè)說，先說第一個(gè)，應(yīng)收款項(xiàng)。應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)，這兩個(gè)小玩意有什么區(qū)別呢？

先說應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款相當(dāng)于日常生活中的欠條，比如張三向李四買10臺(tái)飲水機(jī)，每臺(tái)1千塊，共計(jì)1萬塊。

但張三沒有現(xiàn)金，于是跟李四約定先欠著，3個(gè)月后歸還（有合同約定）。這個(gè)1萬塊在李四那就叫做應(yīng)收賬款，在張三那叫做應(yīng)付賬款。

如果3個(gè)月后張三按時(shí)還錢了，那李四的應(yīng)收賬款里就會(huì)少掉1萬塊，相應(yīng)的“貨幣資金”科目里就會(huì)多出1萬塊。

如果3個(gè)月后張三沒有按時(shí)還錢，李四就應(yīng)該對(duì)這1萬塊計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，因?yàn)閺埲赡苓€不了這錢，或只能還一部分。1萬塊拖的時(shí)間越久，能收回來的幾率就越小，壞賬就應(yīng)該計(jì)提得越多，直至100%計(jì)提。

從上面例子可以看出，應(yīng)收賬款主要有兩個(gè)特點(diǎn)：1、先拿貨后付款；2、從拿貨到付款有一個(gè)期限，也就是所謂的賬期，過了這個(gè)期限，壞賬或者說錢收不回來的可能性就比較大。

如果一個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)字一直很大，占營(yíng)收比例很高，當(dāng)然不是什么好事，這代表企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上地位不強(qiáng)，沒有話語權(quán)。

相反，如果一個(gè)企業(yè)出售商品或勞務(wù)時(shí)，買家只能一手交錢一手拿貨，甚至買家只有先交錢，過一段時(shí)間才能拿到貨，那說明企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上有很強(qiáng)的話語權(quán)。

接下來說應(yīng)收票據(jù)。說應(yīng)收票據(jù)之前，先得搞懂票據(jù)的含義。從字面意思上就可以理解，票據(jù)就是可以兌換成鈔票（或者說現(xiàn)金）的憑據(jù)。

平常生活中我們見到最多的票據(jù)，可能就是發(fā)票，憑借出差時(shí)住宿、吃飯的店家開具的發(fā)票，出差結(jié)束后我們就可以找單位財(cái)務(wù)部門報(bào)銷，拿到現(xiàn)金。

另外一個(gè)我們平時(shí)見得比較多的票據(jù)，就是支票，拿著對(duì)方開具的支票，你就可以到指定的銀行兌換成現(xiàn)金。

說回正題，應(yīng)收票據(jù)與上面兩類票據(jù)不太一樣，它包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，分別簡(jiǎn)稱“銀票”和“商票”。

承兌，是承諾兌付現(xiàn)金的意思。商業(yè)承兌匯票是由購(gòu)買方企業(yè)出具的票據(jù)，該企業(yè)承諾到期直接支付現(xiàn)金。銀行承兌匯票是由銀行幫助購(gòu)買方企業(yè)開出的票據(jù)，到期由該銀行承諾直接支付現(xiàn)金。

銀行又不參與商品或勞務(wù)交易，為啥要幫購(gòu)買方企業(yè)開具票據(jù)呢？當(dāng)然是因?yàn)橛欣蓤D。銀行幫忙開具票據(jù)是要收取費(fèi)用的，并且銀行也不傻，它要確定企業(yè)到期有還款能力后，才會(huì)開具銀票。

否則的話，當(dāng)銀票到期，銀行把錢付給賣方，但買方卻沒錢付給銀行，那銀行可就賠的只剩褲頭了。

從銀票和商票的含義上，我們可以發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是買到商品后距離付款都有一個(gè)期限，也就是賬期。

不同的地方在于，應(yīng)收賬款相當(dāng)于打了個(gè)欠條（合同約定了賬期），而應(yīng)收票據(jù)以銀票或商票作為支付憑證，只不過銀票和商票與現(xiàn)金有區(qū)別，銀票和商票不是立馬就能拿到的現(xiàn)金，而是到約定期限才能拿到的現(xiàn)金。

可能你要問，到了約定期限，憑銀票和商票就一定能拿到現(xiàn)金嗎？這個(gè)問題問的質(zhì)量很高，給你點(diǎn)個(gè)贊[贊]

商票到期能不能兌現(xiàn)，取決于開票企業(yè)（購(gòu)買方）的資金實(shí)力、付款意愿和信用狀況，如果到期財(cái)務(wù)狀況不好、賬上沒錢，可能就無法兌現(xiàn)。

銀票到期能不能兌現(xiàn)，取決于開票銀行的信用狀況，而我國(guó)銀行體系的信用狀況很好，除少數(shù)農(nóng)商行和城市信用社信用存疑外，國(guó)有大中型銀行和股份制銀行開出的銀票，基本可以按照現(xiàn)金對(duì)待，兌現(xiàn)不成問題。

當(dāng)然，雖然大中型銀行開出的銀票基本可以等同于現(xiàn)金，但肯定還是不如現(xiàn)金。因?yàn)楝F(xiàn)金有時(shí)間價(jià)值，今年的100塊和明年的100塊肯定價(jià)值不一樣。

在法幣時(shí)代，通貨膨脹不可避免，相同面值貨幣的購(gòu)買力，隨著時(shí)間的推移肯定會(huì)下降。換句話說，今年的100塊價(jià)值肯定不如明年的100塊。

你可能又要問，銀票和商票只能坐等到期兌現(xiàn)嗎？如果企業(yè)急用錢怎么辦呢？又是一個(gè)好問題，繼續(xù)給你點(diǎn)個(gè)大大的贊[贊]

這個(gè)問題正好引出了“應(yīng)收款項(xiàng)融資”里的“融資”二字。大家最熟知的融資方式可能就是發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行貸款。

用應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行融資的方式也差不多，只不過不同的應(yīng)收款項(xiàng)可采取的融資方式有區(qū)別。

對(duì)于應(yīng)收賬款、商票和小銀行開出的銀票，企業(yè)可以將其抵押獲取貸款，也可以將其作為基礎(chǔ)資產(chǎn)交給投行發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品，還可以直接賣給銀行或保理公司換取現(xiàn)金。

大中型銀行開出的銀票除了上述融資方式之外，還可以背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)。

背書轉(zhuǎn)讓的意思是，企業(yè)可以將收到的銀票支付給供應(yīng)商，購(gòu)買商品和服務(wù)。

貼現(xiàn)的意思是，企業(yè)為了在銀票到期前獲得現(xiàn)金，將銀票的收款權(quán)利轉(zhuǎn)讓給任意銀行。當(dāng)然，獲得現(xiàn)金需要付出一定的代價(jià)，那就是支付一定的利息，換句話說，獲得的現(xiàn)金肯定會(huì)少于銀票的面值。

至此，可以解釋什么叫應(yīng)收款項(xiàng)融資了。企業(yè)不是坐等應(yīng)收款項(xiàng)（應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）到期后收取現(xiàn)金，而是意圖在到期前將其做背書轉(zhuǎn)讓進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付，或通過貼現(xiàn)、抵押、保理等方式換取現(xiàn)金。

實(shí)際上，用應(yīng)收賬款去融資的上市公司很少。大部分上市公司的“應(yīng)收款項(xiàng)融資”科目里，不僅很少有應(yīng)收賬款，就連商票和小銀行銀票都很少，一般都是大中型銀行開出的、信用良好的銀票。

我們?cè)诜治鲑Y產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，如果看到“應(yīng)收款項(xiàng)融資”科目里都是銀票，那基本可以將其等同于現(xiàn)金看待。

另外，銀票不僅可以出現(xiàn)在資產(chǎn)端“應(yīng)收票據(jù)”科目里，還可以出現(xiàn)在負(fù)債端“合同負(fù)債（預(yù)收款）”科目里。

因?yàn)闀?huì)計(jì)恒等式的存在：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益，在股東權(quán)益不變的情況下，負(fù)債增加會(huì)相應(yīng)引起資產(chǎn)增加。

“合同負(fù)債（預(yù)收款）”科目里銀票增加，“應(yīng)收票據(jù)”科目里銀票也會(huì)同等增加。所以沒有“合同負(fù)債（預(yù)收款）融資”科目，只有“應(yīng)收款項(xiàng)融資”科目。

這一點(diǎn)我在《超哥股票實(shí)盤周記2023年5月13日》里講過，感興趣的可以點(diǎn)擊進(jìn)去看看。